暴跌的比特币矿机造就了全球最赚钱的矿机制造商

科技云报告原创。 “投币被认定为投机行为，矿机业务就像投机炒作。”

提起比特大陆，很多人首先会想到它的飞速发展：成立仅三年，就已成为全球知名的芯片公司；世界上每十台比特币矿机中就有七台来自这家公司。

2018年6月，据媒体报道，红杉资本计划领投比特大陆4亿美元IPO预售，估值120亿美元，称比特大陆将于9月申请赴港IPO。

行业分析，比特大陆2017年净利润约为30亿至40亿美元（约合190亿至253亿元人民币），超过了马云旗下蚂蚁金服139亿的年度净利润，比特大陆的利润率达到了惊人的水平65%以上，也是世界上最赚钱的矿机制造商。

就在上个月，据经济观察报报道，中国排名第二的矿机制造商嘉楠耘智也向港交所提交了招股说明书。如果本次在港交所成功上市，将成为港股第一家以区块链业务为主营业务的上市公司。

根据招股书，嘉楠耘智2017年营业收入达到13亿元，同比增长4倍以上； 2017年净利润3.6亿元，同比增长6.9倍。

嘉楠耘智的收入主要来自四个方面：系统产品（比特币矿机）销售、维修服务及零部件销售、芯片销售等。其中，系统产品销售收入处于绝对优势地位。这部分收入主要来自系统产品——AvalonMiner的销售，收入占比也从2015年的74.9%提高到2017年的99.1%。

专业矿机的诞生

供应链上矿机厂商销量屡创新高。原因是数字货币的牛市趋势带动了市场对矿机的需求达到了前所未有的水平。

随着比特币等数字货币价格的上涨，越来越多的人想为挖矿“解决问题”，问题越来越难，所需的挖矿设备也越来越“专业”。

挖矿设备已经从普通电脑发展到高端显卡和ASIC矿机。目前市场上主流的矿机有蚂蚁S9、蚂蚁T9、白卡B、L3、D3等机型。其中蚂蚁S9、蚂蚁T9主要用于挖比特币，L3挖莱特币，D3挖达世币，白卡B挖比特币等数字货币。

数据显示比特币矿机制造商，2017年12月18日，当比特币实时价格达到1944美元的历史高点2.1时，比特币矿机白卡价格超过3万元被运送。 B、市场价格一度炒到14万元。

随着矿工算力的激烈竞争，最大的受益者是比特大陆等矿机厂商。据《财经》杂志报道，比特大陆占有 ASIC 矿机市场 70%-80% 的市场份额，是产业链最强大的一方。

比特大陆成立于2013年，技术合伙人詹克团花了半年时间研发出代表55nm比特币挖矿芯片的BM1380，以及第一代采用BM1380芯片的蚂蚁矿机S1，因币价暴跌价格和低迷的市场，大多数矿机制造商都撑不过这两年。

2014年，28nm芯片BM1382研发成功，蚂蚁S5量产，销量大涨。并推出蚂蚁矿池，当月算力跃升至全球第三，S5 2015年上半年净利润达到10亿。 2016年，比特大陆推出第九代蚂蚁S9，市场火爆。

根据矿机卖家的回忆，当时买矿机都是靠抢劫。 “一台矿机的净利润几千元，有的能达到一两万元，早上机器来了，根本不用离开办公室，一发给矿主组，下午机器就没有了。而且机器都是50、100台起订，谁先付款谁送矿机。”

苦苦挣扎的矿工

不过，暴利终究没有持续多久，矿机价格的暴跌也是“惊心动魄”。随着国家调控步伐的加快，比特币价格从高位攀升后开始回落，矿机业务也迎来了繁荣后的亏损。

2018年1月2日，互联网金融风险专项整治办领导小组发文，要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务，并定期报告工作进展。

接下来的20天，比特币2000亿美元的市值悄然蒸发，矿机业务也随之下滑。

之前卖14万元的白卡B矿机，两个月后，随着币价暴跌比特币矿机制造商，挖矿难度增加，从5000元跌至几百元。价格也降到了几万元。又过了一个月，价格跌到一万元以下。其他类型的矿机价格也有所下降。据介绍，1月底，A3矿机价格开始回落，一天可能跌1000-2000元。 4月份，B3矿机也从1.7万跌至1.1万。

不到3个月，矿机就成了烫手山芋。而在这些矿机买家中，约有一半是刚接触矿机的新手。

更让矿工们雪上加霜的是，比特大陆官网最新的蚂蚁矿机产品——专门用于挖矿拜元的ASIC矿机B3，存在误导消费、显卡矿机、算力不足、设备翻新等问题，陷入泥潭。

就在矿机发布之前，比特大陆曾经做过一次直播。对于矿机的预期日收入，销售负责人范小军表示：“如果等第一批5000台机器全部上线后，如果每台机器按照原定的6元计算，大概能挖285元，大概47到48。因为我们的用电量很低，电费占比很低。”

矿工们认为，矿机发布前的官方言论一直在暗示B3矿机在挖矿上会有更大的优势，但现实并没有朝着矿工们的预期发展。第一批用户陆续收到B3矿机。开始挖矿后，他们发现每台矿机的日收益减半。 5 月 10 日，每台矿机还能挖不到 50 台。5 月 18 日，每台只有 16 台。

矿工的日收入远低于范小军所说的“47到48”。按照这个趋势，很快就不到10了。显卡矿机摊薄了B3矿机的收益，回归之路拉长，矿工的不满情绪不断攀升。矿工们组成了近千人的维权团体，抗议比特大陆的虚假宣传，欺骗消费者。矿工们认为，同等成本显卡的算力比B3矿机还要高。

其实投资挖矿并不是买一批机器放在家里坐等收益。很多追随者对矿机的寿命、特性、参数没有清晰的认识，是在投入大量资金后才意识到的。要明白，传说中的挖矿不赚钱，矿机也不是一辈子投资就能受益的设备。大量的维修保养费用，让这部分“矿工”失去了妻妾。

作为一个虚拟货币挖矿行业的投资人，在投资时，我已经承担了未来算力增长和币价下跌的双重风险，以及未来更高算力机器可能带来的冲击。一夜暴富的神话无异于赌博。

价格暴跌的矿机还是一门好生意吗？

比特币等加密货币价格的大幅下跌对矿机造成了很大的冲击，但这并不意味着矿机市场没有前景。虽然传统的投机者对矿机兴趣不大，但熟悉矿机的投资者正在逐步建仓，做逢低做市。两级区分很明显，一左一右。

对加密货币有信心的专业投资者，会在矿机价格低位时囤积更多矿机，扩大生产。这一点从几大加密货币的全网算力统计也可以看出。自2018年开始熊市以来，整个比特币网络的算力并没有下降，而是整体呈现快速增长的态势，这说明全网的矿机数量在不断增加。

也有观点认为，从收益平衡的角度来看，挖矿计算的是无声成本。目前的价格波动让挖矿变得不那么赚钱了，新进入者将大大减少，已经有无声成本的矿工会坚持支付电费。从长远来看，挖矿的难度和价格将是动态平衡的。

在矿机制造商方面，ASIC 矿工正在探索其他收入来源，以抵消受采矿市场下滑影响的采矿硬件需求下降。

比特大陆CEO吴忌寒在接受美国《财富》杂志采访时表示，比特大陆正在转向人工智能寻求替代收入来源。他表示，希望在未来五年内，比特大陆生产的人工智能芯片能够为公司带来40%的收入。

迦南云智也在寻找人工智能市场以增加利润。港交所公告，嘉楠耘智IPO净额将投资四个项目，第一个是人工智能算法及应用ASIC芯片的研发。

也许，只要市场有炒作，数字货币和矿机的“生意”就永远不会结束，但财富很难属于底层的“矿工”和“散户”行业。

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