最有可能诞生下一个BAT！ 这三个领域存在巨大的投资机会……

从2014年9月李克强总理在夏季达沃斯论坛上首次提出“大众创业、万众创新”，到2015年3月将“大众创业、万众创新”写入政府工作报告，再到2015年2009年6月，国务院正式印发《关于大力推进大众创业、万众创新若干政策措施的意见》。 创新创业不断推进，创业也成为近两年中国年轻一代的集体高潮。 与此同时，在“大众创业、万众创新”的大背景下，中国创投市场在短短两年间经历了从盛夏到寒冬的“冰与火”。

警惕独角兽泡沫，如何规避风险？

虽然从2015年下半年开始大家都在谈论资本寒冬，全球创投也确实出现了放缓的迹象，但情况远没有想象的那么糟糕。 事实上，资本还是很活跃的。 2015年，汉能完成并购及融资交易金额达183亿美元比特币的应用领域包括，其中投资金额也达到16亿元。 虽然我们没有减少投资金额，但在当前的市场环境下，作为投资者，我们还是需要提高警惕，规避一些投资风险。

1.独角兽泡泡

2015年下半年以来，美国科技股一路暴跌。 2016年初，云存储提供商Box股价下跌13%，Twitter股价较上市价跌幅超过50%； 曾经的明星独角兽公司Dropbox、Evernote、Snapchat等估值相继被减记……硅谷陷入了对“独角兽泡沫破灭”的警惕和担忧之中。

与此同时，类似的情况也出现在中国。 2015年投资收紧后，以滴滴快的、美团点评、58赶集网为代表的独角兽出现了前所未有的并购潮。 那些发福、拥有1亿多用户、号称颠覆传统行业的明星项目，原本漂亮的业绩也开始变丑，迫使大家开始思考自己的价值。

事实是，在疯狂的市场中，创业者被自己和资本的欲望拉进了独角兽俱乐部，虚高的估值并不代表一家公司真的值钱。 考虑公司价值需要回归商业模式的本质。 或许这就是资本寒冬给我们带来的最重要的启示。

2.烧钱快，利润长

从早期的视频网站、百团大战到如今的O2O，一大批靠烧钱、补贴、推广来获取用户、维持业务增长的公司如雨后春笋般涌现，又在烧钱的竞争中迅速被淘汰，最终形成寡头垄断。 ，这些独角兽经过激战，表面上看似赢了，但缺乏清晰的商业模式，让他们难以走出亏损的泥潭，烧掉的钱迟早要还。

摒弃烧钱快、赚得远的商业模式，专注于具有竞争力和盈利能力的商业模式，是早期投资者在当前市场环境下需要做出的改变。 必须有一个清晰的商业模式。 这可能并不意味着你一开始就需要考虑如何盈利，但是当公司的业务开始扩大时，第一个需要考虑的问题就是用户为什么要为你买单。 毕竟作为一家公司，最核心的问题永远是如何赚钱。

3、追赶潮流，缺乏思考

在“飞猪论”盛行的创投圈，赛道型基金不断追逐下一个市场热点，从P2P到O2O，从网红到直播，一波又一波概念被资本炒作，而且由于外部承购者的存在，估值离谱的公司仍然有大量的资金追捧，这对投资者和市场来说都是一个很大的风险。

在这个浮躁的时代，能够沉下心来开发产品和服务的企业，能够独立思考商业模式和投资逻辑的投资人，已经变得稀缺。 不能否认投资有风口，但这些风口更多是投资者独立思考和发现的。 前面提到的企业服务和人工智能的爆发，有其内在的发展逻辑。 好的投资者会预测并引领趋势，而不是在大家都在谈论趋势的时候跟风。 并不是所有的猪都能在空中飞翔。 至于哪只猪能成为下一个独角兽，就需要投资者雪亮的眼睛了。

互联网投资机会

我1993年在硅谷创业，这十年见证了BAT从非常小的公司慢慢成长为独角兽，最终成为互联网行业中流砥柱的巨头。 从VC的开创到今天VC的普及。 作为创投圈的“老人”，我的梦想是帮助中国创业者发现独角兽，帮助中国优秀的创业公司成为独角兽。 而我始终相信，当资本回归理性时，真正的机会才会出现。 对于真正有志于创业、有梦想的年轻人来说，“资本的冬天”就是“创业者的春天”。

互联网领域从来不缺乏投资机会。 当前，中国经济增速总体放缓，三驾马车投资和出口拉动经济有限，消费持续增长。 作为风险投资人，我们需要把投资重点放在能够带来新增长动力的领域和能够跑赢GDP的新经济领域。 具体来说，我们认为在消费升级、企业服务和技术变革领域存在巨大的投资机会。

一、消费升级

消费正在成为中国经济增长的新引擎。 中国拥有世界上最多的中产阶级人口 1.09 亿，超过美国的 9200 万中产阶级人口。 庞大中产阶级的崛起带来了新的消费浪潮。 消费者对基本的物质消费越来越不满意，开始为品牌和品质买单。 在满足了最初的社交、信息和购物需求后，消费者开始在文化娱乐、体育、教育和医疗等领域拥有更多。 更多的需求。

尤为明显的是，文娱体育领域在过去一年的火爆程度。 在视频领域，在《盗墓笔记》、《太子妃》等网剧热播带动下，视频网站付费会员模式的普及，可以说让苦苦挣扎多年的视频网站看到了曙光。盈利能力； 从超级体育巨星科比退役的朋友圈，到豪门斥巨资购买顶级IP和顶级赛事，都印证了体育市场的巨大潜力。

相比之下，教育和医疗领域并没有出现大爆发，部分原因是这两个领域不能完全视为私人消费，而是具有很多“公共产品”的属性，需要供给拉动——边改革。 但在在线教育领域，沪江网、VIPABC等优秀企业已经成长起来。 以腾讯投资新东方在线为代表的BAT等巨头也纷纷入场； 在互联网医疗领域，微医、春雨医生等优秀企业也成长起来。 咕咚、美友等主打健康管理的App也受到越来越多用户的追捧。

可以判断，在这些引领中产生活方式的领域，将不断诞生优质的创业公司和投资机会。

2. 企业服务

今天还没有企业级软件。 用友、金蝶等ERP厂商在这个市场已经存在了30年。 2015年被称为“企服元年”，而此时企服创投的爆发背后有着清晰的逻辑：一是随着中国人口红利的逐渐消失，劳动力成本持续上升，相关数据显示，中国工资平均每年增长14%，这意味着平均劳动力成本将在5年内翻一番，企业迫切需要通过技术手段降低成本； 二是我国经济增长模式由粗放式增长向精细化增长转变，行业竞争日趋激烈比特币的应用领域包括，企业需要利用信息技术提升价值链各环节的效率，精细化经营成为发展趋势； 第三，随着云计算技术的成熟，大型企业开始从传统IT架构向云端迁移，而我国400万中小企业信息化程度较低，低成本的云计算让中小企业有可能信息化。

2015年，中国企业服务市场经历了一波创业投资热潮，涌现出乐享、Ucloud等一批优秀企业。 阿里巴巴最新财报显示，阿里云已成为电商之外的又一收入来源。 引擎，金山云、乐视云等巨头的云平台也相继获得大额融资。

对比中美两国的消费市场和企业市场可以发现，美国2C和2B企业的市值比约为2:1，而中国则为100:1。 可见，中国企业市场潜力巨大，仍处于发展初期。 借助企业云化、互联网化、移动化的机遇，这个最有可能催生下一个BAT的市场蕴藏着巨大的投资机会。

3.技术变革

自1981年IBM发布第一台个人电脑以来，IT行业经历了个人电脑、互联网和移动三个时代。 每个时代都有巨头诞生：从PC时代的微软，到互联网时代的Google、Facebook，再到移动互联网时代的Uber、Airbnb等新贵。 颠覆性的技术变革会打开通道，抓住这些机会的创业公司可以在新技术体系下快速建立自己的生态，成长为新一代的巨头公司。 IT界普遍认为，十年是大型计算平台的变革周期。 从2005年谷歌收购Android，到2007年苹果发布第一代iPhone标志着移动互联网时代的到来，我们似乎正处于技术变革的风口浪尖。 “十年一遇”，下一个颠覆性技术会是什么？

VR/AR：在80、90年代，VR（Virtual Reality）引起了业界的极大关注，但由于当时的技术还很不成熟，VR的热情在90年代后期就烟消云散了。 直到2014年Facebook以20亿美元收购Oculus，VR/AR（虚拟现实/增强现实）热潮再次袭来。 目前的计算能力足以支持VR渲染，手机的性能也有了很大的提升。 VR/AR 爆炸成为可能。 由于VR/AR通过手势和图像创造了一种新的人机交互方式，虚拟桌面的概念不再需要通过物理显示屏的大小来定义，有潜力成为新一代通用目的计算平台。

人工智能（AI）：AlphaGo和李世石的人机大战掀起了人工智能的热潮，而人工智能是一项不断发展、难以用一句话来定义的技术。 它包括深度学习、语言识别和图像识别。 、自然语言处理等诸多前沿技术和分支，其本质是让机器像人一样思考，甚至​​超越人类。 人工智能领域最先进、应用最广泛的核心技术——深度神经网络（deep learning），自2006年以来发展迅速，已成为人工智能的主流研究方向。 快速的进化，使得它能够在这个时间点快速爆发。 未来，人工智能所包含的深度学习、语言识别、图像识别、自然语言处理等技术将更多地作为下一代硬件平台的基础设施而存在，从而全面影响和改变人们的工作和生活方式。

区块链：作为比特币的核心区块链技术，通过去中心化的分布式共享数据库，保证数据库的一致性、安全性和可维护性。 区块链的核心价值在于创造性地解决了现代互联网TCP/IP基础协议无法解决的去中心化信用问题，其在比特币上的大规模应用也证明了其技术可行性。 未来，区块链技术可能成为互联网的基本通信协议之一，未来的互联网体系也将发展成为以区块链为核心的多层次价值体系。

颠覆性的技术变革本身就蕴含着巨大的投资机会。 至于下一个十年会是谁的十年，让我们拭目以待。